(POGLED) Načrtovanje poti do vrednosti neto nič

Podrobnosti o velikem številu svetovnih voditeljev, direktorjev podjetij in vlagateljev, ki so se odpravili v Glasgow na konferenco Združenih narodov o podnebnih spremembah (COP26), se morda zdijo nepomembne. Ogljični odtis prevoznega sredstva, ki so ga izbrali zase in svoje številne spremljevalce - letala, avtomobila ali vlaka - je zelo majhen v primerjavi s sporazumi, za katere upajo, da jih bodo dosegli. Toda brez skrbnega načrtovanja poti v Glasgow ne bi bilo mogoče združiti ljudi na tem pomembnem dogodku.

Enako lahko rečemo o velikem povečanju zanimanja vlagateljev in podjetij za zavezo, da bodo do leta 2050 dosegli ničelne emisije ogljikovega dioksida. Pobuda Glasgow Financial Alliance for Net Zero, ki se je začela aprila, zdaj predstavlja več kot 450 finančnih podjetij, odgovornih za približno 130 milijard dolarjev, ki so se zavezali, da bodo do leta 2050 ali prej dosegli vrednost neto nič.

Te obljube so pomembne, vendar puščajo finančne trge v zanimivem položaju. Veliko je informacij o dolgoročnih podnebnih ciljih podjetij, zelo malo pa o kratkoročnih korakih, ki jih bodo podjetja sprejela, da dosežejo dolgoročne cilje. Če želite to postaviti v kontekst, si predstavljajte, da podjetje objavi napoved prihodkov za leto 2050, vendar navede nekaj podrobnosti o svojih projekcijah prihodkov za leto 2025 - kako se bo podjetje sčasoma povečalo in o svoji kratkoročni strategiji. Da bi ocenili verodostojnost obljub, vlagatelji potrebujejo več podrobnosti o kratkoročnem načrtovanju delovanja podjetja do leta 2025 in o tem, kako bodo ti ukrepi do leta 2050 pripeljali do cilja neto nič.

Poudarek na letu 2025 odraža potencial tega leta in označuje prelomno točko za prehod na neto nič. S&P Global's Platts Future Energy Outlooks kaže, da mora svet ukrepati hitreje, da bi omejil emisije in pokazal konkreten napredek - ali pa tvegal dvig povprečnih globalnih temperatur za več kot 2 °C glede na predindustrijsko raven. Da bi se izognili temu, bi morali skoraj vsi gospodarski sektorji - od težke industrije do prometa - do leta 2025 zmanjšati skupne letne emisije pod raven iz leta 2019, pridobivanje energije s pomočjo vetra bi se moralo od leta 2019 povečati za 133 odstotkov in za 98 odstotkov pridobivanje energije s pomočjo sonca.

Kot pri vsakem pomembnem prehodu je tudi pri zeleni gospodarski tranziciji pomembno ravnovesje med tveganjem in priložnostmi. Povpraševanje po primerljivi in ​​dosledni analizi scenarijev še naprej narašča, saj si podjetja prizadevajo sprostiti kapital, vlagatelji pa poskušajo uskladiti svoje portfeljske strategije s cilji Pariškega podnebnega sporazuma iz leta 2015. S svetovnim premoženjem, katerega upravljanje je vedno bolj zavezano neto ničelnemu cilju, in aktivnim sodelovanjem vlagateljev, ki izpodrivajo pasivno upravljanje, bodo uspešna tista podjetja, ki imajo skupne podrobne načrte za ta prehod. To predstavlja resnično priložnost za napredna podjetja, da dostopajo do kapitala neposredno pri institucionalnih vlagateljih in prek vse bolj priljubljenih okoljskih, socialnih in upravljavskih indeksov (ESG) ali indeksov, ki so osredotočeni na trajnost. (Sredstva v evropskih pasivnih skladih, usmerjenih v trajnost, so se leta 2020 potrojila.)

Priložnosti za vlagatelje v podjetja, ki se ukvarjajo z zelenim prehodom, so jasne. Kaj pa tveganja?

Dejavniki ESG lahko vplivajo - in dejansko že vplivajo - na kreditno sposobnost, zlasti na sposobnost in pripravljenost posojilojemalcev, da izpolnijo finančne obveznosti. Ta merila so imela pomembno vlogo pri kreditni sposobnosti - in torej pri bonitetnih ocenah S&P Global - veliko preden so bila združena in pred več kot desetletjem postala sestavljeni kazalnik. Upoštevanje ESG lahko vpliva na obete celotne industrije. Letos je S&P Global Ratings posodobil svojo oceno tveganja za naftno in plinsko industrijo, da bi vanjo vključil več vedno pomembnejših tveganj, vključno z energetskim prehodom.

Takšna tveganja bodo vedno bolj izrazita. Avgusta je generalni sekretar ZN Antonio Guterres objavo najnovejšega poročila Medvladnega odbora za podnebne spremembe označil kot "rdečo kodo za človeštvo". Kaj to pomeni za podjetja in vlagatelje?

Po podatkih S&P Global Trucost se bodo fizična sredstva, ki so v lasti sektorjev za javne storitve, materiale, energijo, osnovne potrošniške izdelke in zdravstveno varstvo, leta 2050 soočala z največjimi tveganji, povezanimi s podnebjem, s 66 odstotki tržne kapitalizacije holdinga S&P 1200, premoženja z visokim tveganjem. Pomanjkanje vode bo do leta 2050 največja nevarnost, povezana s podnebjem, zlasti za sektor javnih storitev in materialov. Infrastruktura podjetij v Aziji, Vzhodni Aziji, Bližnjem vzhodu in Severni Ameriki je najbolj izpostavljena hudim vremenskim pojavom in drugim škodljivim učinkom podnebnih sprememb.

Občutek nujnosti je jasen, tako podjetja kot vlagatelji pa bodo vedno pogosteje potrebovali dostop do visokokakovostnih podatkov in napredne analitike, da bi razumeli in obravnavali tveganja, povezana s podnebjem, ter razvili verodostojne načrte prilagajanja.

V zadnjih dvanajstih mesecih je bil dosežen pomemben napredek, vendar je za dosego neto nič do leta 2050 potrebna jasnejša osredotočenost na kratkoročno načrtovanje in večja preglednost strategije. Za zdaj je cilj že določen, pot do tja pa še ne. Podjetja je treba pohvaliti, da so si zastavila ambiciozne podnebne cilje, a tako kot voditelji, ki načrtujejo svoja potovanja v Glasgow, morajo zdaj pokazati, kako bodo tja prišli.